La agencia calificadora Fitch Ratings consideró que el apoyo del Gobierno de Andrés Manuel López Obrador a Petróleos Mexicanos (Pemex) es “moderado”, considerando la pesada carga fiscal de la empresa.
El Gobierno anunció este miércoles un nuevo apoyo a Pemex, que incluye la inyección de 5 mil millones de dólares y una nueva emisión para refinanciar su deuda.
“A pesar de la inyección de capital anunciada de 5 mil millones de dólares, Fitch continúa evaluando el historial de apoyo del gobierno mexicano como ‘moderado’ dada la pesada carga fiscal actual para la compañía, que históricamente ha limitado la capacidad de reinversión de Pemex”, indicó la agencia en un comunicado.
Señaló que el apoyo total del Gobierno mexicano hacia Pemex en 2019 puede totalizar aproximadamente 9 mil 500 millones de dólares después de la inyección de capital y siempre que la compañía pueda obtener el 100 por ciento de los beneficios fiscales que el gobierno mexicano extendió a la empresa este año.
Además, Fitch asignó una calificación a largo plazo de ‘BB +’ a la emisión a plazos de siete, 10 y 30 años anunciada y que se utilizará para el refinanciamiento de deuda de corto plazo.
La calificadora destacó que el perfil independiente de la compañía es proporcional a una calificación ‘ccc’ como resultado de la débil estructura de capital de la empresa derivado su elevado apalancamiento, y si bien el incentivo del gobierno para respaldar a Pemex es “fuerte”, el apoyo es “moderado” dando como resultado una calificación que está dos escalones por debajo de la soberana.
Las calificaciones ‘CCC’ indican que el incumplimiento es una posibilidad real. La capacidad para cumplir los compromisos financieros depende exclusivamente de un favorable entorno económico y de negocios.
Agregó que si bien Pemex implementó algunas medidas de reducción de costos y recibió recortes impositivos moderados de parte del Gobierno, la compañía continúa con bajos niveles de inversión lo que podría conducir a una mayor disminución de la producción y de las reservas probadas.
“El muy alto nivel de transferencias de Pemex al Gobierno mexicano continúa presionando significativamente la capacidad de reinversión y generación de flujo de efectivo de Pemex y debilitando su nota independiente”, puntualizó.