Los ataques aéreos de Israel contra Irán, seguidos por las represalias de la República Islámica, repercutieron en los mercados el viernes, impulsando a los operadores a buscar opciones de protección en medio de constantes dudas sobre cuánto puede durar el conflicto.
“La escalada entre Israel e Irán, incluyendo ataques contra objetivos nucleares y militares, marca un punto de inflexión en la geopolítica de Oriente Medio y sus repercusiones ya se sienten en los mercados globales”, declaró Tamas Varga, analista de la firma de corretaje energético PVM. “El Estrecho de Ormuz, por el que pasan 20 millones de barriles de petróleo al día, se encuentra ahora en una situación geopolítica muy delicada”.
A continuación se presentan algunas de las formas en que los comerciantes se están posicionando ante la incertidumbre que se apodera de los mercados:
Precios del petróleo se disparan con conflicto Israel-Irán
A medida que la tensión se intensificaba en los días previos al ataque, algunos analistas especulaban que un ataque podría impulsar los precios del petróleo muy por encima de los 100 dólares por barril. Los operadores se abalanzaron sobre las opciones de compra alcistas, un patrón que se intensificó cuando los aviones israelíes comenzaron a lanzar bombas tras la apertura de los mercados asiáticos el viernes.
La volatilidad implícita del crudo Brent y West Texas Intermediate se disparó tras los ataques de Israel a Irán, con los futuros subiendo hasta un 14 por ciento. La compra de opciones de compra por pánico impulsó la prima alcista a niveles no vistos desde la invasión rusa de Ucrania en 2022, y el ataque de represalia atrajo nuevas pujas.
“La estrategia de los especuladores consiste en comprar cualquier opción de compra disponible lo más rápido posible, sin importar cuánto estén pagando”, declaró Robert Yawger, director de la división de futuros de energía de Mizuho Securities USA. “Sin mencionar que algunos especuladores se cubren contra posiciones cortas”.
Las ramificaciones van más allá de un precio plano, ya que la forma de la curva forward cambia drásticamente en tan solo unos días, afectando a millones de barriles de las llamadas opciones de diferencial de calendario del WTI, que apuestan por la diferencia entre los meses de entrega. La inusual forma de “palo de hockey” que reflejaba el temor a un exceso de oferta de petróleo el próximo año ha dado paso a un mercado retroactivo, donde los operadores pagan por la entrega inmediata.
El interés abierto en estas opciones alcanzó un nuevo récord el viernes, con el equivalente a casi 38 millones de barriles en posiciones agregadas durante la semana en una amplia gama de precios de ejercicio.
Oro llega a uno de sus mejores niveles con conflicto Israel contra Irán
La avalancha de compras de oro durante la crisis arancelaria de abril se está repitiendo, aunque en menor medida, a medida que la geopolítica se intensifica. La inclinación de las opciones de compra a un mes del SPDR Gold Shares ETF (GLD) ha alcanzado su nivel más alto desde el 16 de abril, mientras el metal roza de nuevo un máximo histórico.
“Siempre que hay una escalada geopolítica, los inversores optan por inversiones que no implican riesgo”, como el oro, afirmó Phil Streible, estratega jefe de mercado de Blue Line Futures. Los inversores también podrían expandirse y optar por la plata, según Streible.
Dólar estadounidense, sin muchos cambios tras crisis en Medio Oriente
Si bien el dólar tocó un mínimo de tres años el jueves, antes de la decisión sobre las tasas de la Reserva Federal de esta semana, las opciones de compra ya mostraban indicios de que la caída estaba perdiendo fuerza. El ataque no logró cambiar esta situación.
La volatilidad implícita a un mes en el Bloomberg Dollar Spot Index ha tenido una tendencia a la baja desde principios de abril, y las reversiones de riesgo del viernes fueron las menos bajistas desde el 9 de abril.
El resurgimiento del riesgo geopolítico por el conflicto Israel-Irán se suma al malestar interno en algunas partes del país y a la incertidumbre sobre el impacto de las políticas económicas y comerciales estadounidenses sobre la economía.
“Los acontecimientos ocurridos anoche en Medio Oriente están desviando la atención de las protestas contra la inmigración en Estados Unidos, las políticas y guerras comerciales y el foco en la OBBBA del Senado”, dijo Nicky Shiels, jefe de estrategia de metales en MKS PAMP SA, con sede en Ginebra.
